Экономика токенов
Что такое токеномика в крипте? Объяснение просто: это экономика токенов. Иными словами, это целый набор элементов по созданию, распространению, покупке и продаже коинов. Набор этот включает в себя буквально все действия с криптовалютой — от создания проспекта эмиссии токенов до перепродажи NFT (невзаимозаменяемых токенов).
Токеномика определяет, что заставляет инвесторов вкладывать деньги в крипту, «следит» за денежно-кредитной политикой каждого эмитента, будь то проекты Shiba Inu или Solana, создатели стейблкоина или хайповой монеты. Кроме того, токеномика изучает полезность токенов, что напрямую влияет на уровень спроса.
Главное, что нужно знать создателю криптопроекта в процессе понимания токеномики, — это то, что токеномика завязана на покупательских стимулах и работе конкретной монеты, а не на маркетинге криптопроекта.
Значение токеномики
Значение токеномики полноценно объяснено в переменных, влияющих на нее.
Такими переменными являются майнинг (при помощи него добывается биткоин) и стейкинг, под которым понимается содержание монет на своем счете и получение оплаты фактически за отказ от их продажи (к чему сейчас стремится, например, Ethereum). Поговорим о стейкинге немного подробнее.
Стейкинг — это альтернатива майнинга, очень успешная технология, благодаря которой эмитент монеты сокращает урон, который наносит окружающей среде ее чеканка. Стейкингом пользуется большое число альткоинов, будь то Chainlink или критикуемый экспертами SafeMoon. Считается, что за этой технологией будущее всего криптовалютного рынка. И с точки зрения аналитики это действительно так, поскольку Bitcoin рано или поздно прекратит свою добычу, и майнинг как способ заработка денег (и принесения вреда природе) канет в небытие.
Еще одна переменная — доходность. DeFi-платформы могут предлагать высокую доходность для стимулирования покупки токенов и их размещения в пулах ликвидности. Например, чем больше токенов вы предоставите в пул ликвидности, который будет использован для стейкинга валюты, тем больше монет вам будет перечислено в течение определенного времени. Это не относится к криптовалютным кредитам и любым другим займам — только к стейкингу.
Среди переменных также значится сжигание токенов (то есть специальное и запланированное уменьшение количества монет в обращении, за которое еще и платят!), ограниченность предложения (то есть максимальное количество коинов на бирже) и механизмы распределения токенов между пользователями. Все эти переменные — неотъемлемая часть определения токеномики.
Принципы работы токеномики
Токеномика определяет, насколько коин привлекателен для инвесторов. Она описывается в отдельном документе, который эмитент обязан предоставить инвестору. В документе также указывается, как валюта работает, чем отличается от конкурентов и почему вложения в нее выгодны. Обычно документы такого рода выкладываются на сайте эмитентов и на порталах-агрегаторах. Таким образом, от грамотно проработанной токеномики будет зависеть спрос на монету. Поверхностная модель токеномики на этом заканчивается.
Но если изучать токеномику глубже, то окажется, что некоторые токены могут быть служебными, то есть имеющими специальное назначение, не ограничивающееся оплатой чего-либо. Например, владельцы подобных монет имеют право голосовать за изменение токеномики основного актива компании-эмитента или даже за изменение работы с децентрализованными денежными пулами, инвесторами, выплатами держателям монет и так далее. Конечно, по теории игр голосовать за невыгодную идею никто бы не стал, но рынок не всегда работает в согласии с теоретическими постулатами. Иногда токеномика срабатывает против инвесторов, становясь причиной нецелесообразных покупок на дефляционном рынке.
Токеномика альткоинов
Как работает мировая токеномика альткоинов? Так же, как и любая другая токеномика.
У альткоина (любой монеты, кроме BTC, то есть альтернативной криптовалюты) есть предложение. Это количество предложенных на рынке монет, которые вы можете купить. Оно может быть ограниченным (например, если компания сжигает коины, как это делает Algorand), а может достигать бесконечности (но примеров этому нет — даже Bitcoin когда-нибудь закончится, потому что выпущено всего 21 млн этих монет, 19 млн из которых уже находятся в руках инвесторов).
С предложением связаны механизмы распределения — как именно коины попадают к своим будущим владельцам, кто за этим следит, какие ограничения в распределении существуют. Отсутствие в документах информации о распределении монет — один из наиболее ярких тревожных признаков токеномики. Если у группы инвесторов окажется около 25% всех монет эмитента и эти 25% будут предложены на рынке через месяц после покупки вами энного количества коинов, курс крипты упадет, и вы попросту потеряете вложенные деньги. Еще токеномика альткоинов связана с инфляцией, то есть с обесцениванием денег, из-за которого вырастает стоимость товаров. Инфляция Dogecoin, к примеру, составляет порядка 5% в год; у монеты нет ограничения на предложение, что делает ее более подверженной инфляционным рискам.
Важную роль в формуле токеномики альткоинов играет спрос. Насколько монета интересна инвесторам? Будут ли ваши инвестиции рентабельны? Узнать это можно через показатель ROI — это прибыль, разделенная на инвестиции. Она показывает рентабельность вложений и их целесообразность. Рассчитать показатель можно через специальный калькулятор, он есть практически везде, к какой бы бирже вы ни обратились. Но имейте в виду: на спрос могут повлиять даже незначительные на первый взгляд факторы наподобие мемов с криптовалютой или твитов о том, что кто-то хочет купить какую-то монету. Например, твиты Илона Маска про то, что его компания «Тесла» будет принимать Dogecoin, принесли монете огромную популярность среди инвесторов, но она недолго продержалась на волне интереса, в результате чего воздушные замки импульсивно вложившихся в нее инвесторов рухнули.
Тем не менее Dogecoin все еще пользуется кое-каким спросом. Во многом этот феномен списывают на мемы, циркулирующие вне криптовалютного сегмента, где фигурирует тот самый персонаж Doge. Тем самым мемы популяризируют монету в широких кругах, хотя она сама возникла после появления первого мема, а не до!
Токеномика и майнинг
Чем майнинг отличается от токеномики? Майнинг — это составная часть токеномики, процесс добычи биткоина, который вписан в токеномику данного проекта. Токеномикой называется описание работы криптовалюты, куда входит процесс ее добычи, распределения, объем эмиссии и иная информация подобного рода. Сравнивать токеномику и майнинг неправильно, поскольку это не равноценные процессы.
Примеры токеномики
Какие существуют криптовалюты с лучшей токеномикой:
- Polkadot (DOT)
Внутри проекта — сразу две функции. Первая — это платформа Parachains, отвечающая за инструменты для разработчиков блокчейн-решений. На сайте можно создать собственный блокчейн-проект, но сначала нужно будет рассказать о своей идее авторам платформы. Количество мест для разработчиков ограниченно, и распределяются они в формате аукциона — кто предложит больше средств, тот и получит возможность для развития своего проекта. При этом слот разработчика арендуется лишь на время, после чего аукцион повторяется, а стоимость аренды может быть повышена или понижена в зависимости от его результатов.
Вторая функция — это использование монет Polkadot в одноименной экосистеме. Например, держатели коинов могут участвовать в управлении сетью Polkadot, голосовать за различные решения, участвовать в стейкинге и зарабатывать деньги на держании монет DOT на своих кошельках. Заработать можно приличную сумму — Polkadot предлагает примерно 13% за отказ от продажи своих монет, то есть за содержание их на счете. Еще держатели монеты могут участвовать в краудзаймах, то есть давать коллективные кредиты другим пользователям, купившим Polkadot. При этом займы предоставляются через вполне традиционный для инвесторов на фондовых биржах инструмент — облигации. Это защищает кредитодателей от мошенничества и предоставляет проектам реальную возможность взять заем на свой бизнес.
- Helium (HNT)
Это криптовалюта Helium Network — децентрализованной сети, которая обеспечивает покрытие для устройств IoT. Если говорить простыми словами, IoT — это интернет вещей и все технологические новинки, которые с ним работают, от умных холодильников, умеющих составлять таблицу полезных продуктов, до камер, фиксирующих движение в каждом углу квартиры. Покрытие компенсируется одноименной криптовалютой сети, то есть токеном Helium. Хосты сети добывают токены при создании точки покрытия и поддержания сети. Компании и разработчики могут использовать сеть для создания собственных приложений и подключения к ней устройств. Транзакции в сети (причем чаще информационные, чем денежные) оплачиваются служебными токенами, привязанными к курсу американского доллара. Они появляются после сжигания монет HNT. Токены получают хосты точек покрытия в качестве вознаграждения.
- Ethereum (ETH)
Ethereum — монета с отлично продуманной токеномикой. В сети ETH существуют либо пользователи (владельцы токенов и разработчики), либо валидаторы (майнеры, проверяющие транзакции и получающие вознаграждение от проведения транзакций во внутренней монете — «газе»). Сейчас Ethereum хочет перейти на стейкинг, отказавшись от майнинга, что делает его токеномику еще более привлекательной. Но проект интересен и без этого: внутри «Эфириума» можно создавать приложения и смарт-контракты, а также собственные альткоины. Хотя количество монет неограниченное, экосистема не выпускает их миллиардами.
Токеномика альткоинов, конечно, может быть и не особо удачной. Ниже мы рассказываем про несколько не самых лучших проектов, чья токеномика считается не особо выдающейся:
- SafeMoon (SAFEMOON)
Это монета, поддерживающая разработку одноименных кошелька и биржи. За транзакцию нужно платить 10% от ее суммы, и так каждый раз. Это огромная сумма, которая ничем особо не оправдана. Эксперты отмечают, что у проекта нет уникального ценностного предложения — кошелек не отличается от конкурентов, а биржа повторяет решения, которые можно найти у многих игроков рынка.
- IRON Titanium Token (TITAN)
Монета была основана на проекте, который обменивает токены между разными блокчейнами и автоматически добывает ликвидность. Внутри проекта было представлено две криптовалюты: TITAN как основная, IRON как утилитарный стейблкоин, привязанный к стоимости TITAN. IRON был неверно спроектирован, из-за чего после падения курса TITAN в июне 2021 года инвесторы потеряли вложенные в обе монеты деньги.
- Dogecoin (DOGE)
Это тот самый мемный токен, созданный на основе биткоина. С точки зрения мема монета идеальна, а вот токеномика его подкачала: от BTC коин мало чем отличается, практически полностью копирует Bitcoin, не дает создавать смарт-контракты и приложения на своем блокчейне, а также не ограничивается лимитами предложения. Сейчас на рынке можно найти 130 миллиардов монет DOGE, и каждый год производится более 5 миллиардов новых коинов, из-за чего стоимость криптовалюты неизбежно падает (ведь ее настолько много, что любой спрос будет удовлетворен). А еще проект не менялся с 2013 года, потому что был заброшен своими создателями. Более того, когда-то один из его разработчиков Билли Маркус назвал дизайн монеты «абсурдным». Правда, уже упоминавшийся Илон Маск не обратил на это никакого внимания, когда сознательно раскручивал популярность Dogecoin и самостоятельно вкладывался в эту валюту. Этот пример показывает, что иногда короткие вложения в монеты с плохой токеномикой могут стать основой для крупной прибыли. Важно вовремя вывести средства в более стабильные активы — это правило работает для всего криптовалютного рынка.