टोकननॉमिक्स क्या है और यह कैसे काम करता है

टोकन का अर्थशास्त्र

क्रिप्टो में टोकननॉमिक्स क्या होती है? इसको समझना बहुत आसान है: यह टोकन की अर्थव्यवस्था होती है। दूसरे शब्दों में कहा जाये, तो यह कॉइन को बनाने, वितरित करने, खरीदने और बेचने के लिए उपयोगी एलिमेंट्स का एक सेट होता है। इस सेट में क्रिप्टोकरेंसी से जुड़ी हर प्रकार की गतिविधियाँ शामिल होती हैं — टोकन के उत्सर्जन के लिए प्रॉस्पेक्टस बनाने से लेकर NFT (नॉन-फन्जिबल टोकन) के रिसेल तक।

टोकननॉमिक्स निर्धारित करता है, कि ऐसा क्या है, जो इन्वेस्टर्स को क्रिप्टो में निवेश करने के लिए मजबूर करता है, प्रत्येक जारीकर्ता की मोनेटरी पॉलिसी को “फॉलो” करता है, चाहे वह Shiba Inu हो या Solana प्रोजेक्ट, एक स्टेबलकॉइन के निर्माता हों या फिर हाइप कॉइन के निर्माता। इसके अलावा, टोकननॉमिक्स टोकन के फायदों का अध्ययन करता है, जो सीधे तौर पर डिमांड के लेवल को प्रभावित करता है।

एक मुख्य बात जो क्रिप्टो प्रोजेक्ट के निर्माता को टोकननॉमिक्स को समझने की प्रक्रिया के दौरान जानने की जरूरत होती है, वह यह है कि टोकननॉमिक्स बाइंग इन्सेन्टिव्स और किसी स्पेशल कॉइन के संचालन से जुड़ा हुआ है, न कि किसी क्रिप्टो प्रोजेक्ट की मार्केटिंग से।

टोकननॉमिक्स का महत्व

टोकननॉमिक्स का महत्व पूरी तरह से उसे प्रभावित करने वाले वेरिएबल्स द्वारा समझाया गया है।

इस तरह के वेरिएबल्स माइनिंग होते हैं (जिसके जरिए बिटकॉइन को माइन किया जाता है) और स्टेकिंग, जो कॉइन को अपने अकाउंट में रखने और उन्हें न बेचने के लिए भुगतान प्राप्त करने को परिभाषित करता है (उदाहरण के तौर पर, Ethereum अब ऐसा करने की कोशिश कर रहा है)। आइए स्टेकिंग के बारे में विस्तार से बात करते है।

स्टेकिंग — माइनिंग का एक विकल्प है, जो एक अत्यधिक सफल तकनीक है, जिसके द्वारा कॉइन को लॉन्च करने वाला उस नुकसान को कम करता है, जो इसकी माइनिंग से पर्यावरण को होता है। स्टेकिंग का उपयोग बड़ी संख्या में ऑल्टकॉइन द्वारा किया जाता है, चाहे वह Chainlink हो या फिर एक्सपर्ट द्वारा क्रिटिसाइज़ किया गया SafeMoon हो। माना जाता है, कि यह तकनीक पूरे क्रिप्टोकरेंसी मार्केट का भविष्य है। और एनालिटिक्स के दृष्टिकोण से, यह सच है, क्योंकि Bitcoin आज नहीं तो कल माइनिंग बंद कर देगा, और माइनिंग पैसा बनाने के माध्यम और प्रकृति को नुकसान पहुंचाने के रूप में गुमनामी की और चला जायेगा।

एक अन्य वेरिएबल प्राफिटबिलिटी है। DeFi प्लेटफॉर्म टोकन की खरीद और लिक्विडिटी पूल में प्लेसमेंट को प्रोत्साहित करने के लिए हाइ प्राफिटबिलिटी की पेशकश कर सकते हैं। उदाहरण के तौर पर, आप करेंसी को स्टेकिंग पर लगाने के लिए उपयोग किए जाने वाले लिक्विडिटी पूल को जितने ज्यादा टोकन प्रदान करेंगे, उतने ही ज्यादा कॉइन्स एक निश्चित समय के अंतर्गत आपको ट्रांसफर कर दिए जाएंगे। यह क्रिप्टो लोन्स या किसी अन्य लोन पर लागू नहीं होता है — केवल स्टेकिंग पर लागू होता है।

वेरिएबल्स में टोकन बर्निंग भी शामिल है (अर्थात, सर्कुलेशन में कॉइन की संख्या में एक विशेष और नियोजित कमी, जिसके लिए लोग भुगतान भी करते हैं!), लिमिटेड सप्लाई (यानि एक्सचेंज पर कॉइन की अधिकतम संख्या), और यूजर्स के बीच टोकन को डिस्ट्रीब्यूट करने के लिए मेकैनिज़म। ये सभी वेरिएबल्स टोकननॉमिक्स की परिभाषा के अभिन्न अंग हैं।

टोकननॉमिक्स किस प्रकार काम करता है

टोकननॉमिक्स निर्धारित करता है, की कॉइन निवेशकों को कितना आकर्षित करेगा। यह एक अलग डॉक्यूमेंट में उल्लेखित होता है, जिसे जारीकर्ता निवेशक को देने के लिए बाध्य होता है। डॉक्यूमेंट यह भी बताता है कि करेंसी कैसे काम करती है और यह प्रतिस्पर्धियों से कैसे अलग है, और इसमें निवेश करना फायदेमंद क्यों होता है। आमतौर पर इस तरह के डाक्यूमेंट्स जारीकर्ताओं की वेबसाइट और एग्रीगेटर पोर्टल्स पर पोस्ट किए जाते हैं। इस प्रकार, एक कॉइन की मांग अच्छे से डिज़ाइन किए गए टोकननॉमिक्स पर निर्भर करेगी। टोकननॉमिक्स का सरफेस मॉडल यहीं पर समाप्त होता है।

लेकिन यदि आप टोकननॉमिक्स के बारे में गहराई से अध्ययन करेंगे, तो आपको पता चलेगा, कि कुछ टोकन – सर्विस टोकन हो सकते हैं, यानि किसी चीज के लिए भुगतान करने के अलावा उनका एक विशेष उद्देश्य हो सकता है। उदाहरण के लिए, इन कॉइन होल्डर्स को जारीकर्ता कंपनी की मुख्य एसेट के टोकननॉमिक्स को बदलने, या यहां तक कि डिसेंट्रलाइज्ड कैश पूल, निवेशकों, कॉइन होल्डर्स को भुगतान आदि के साथ काम की स्ट्रेटजी को बदलने के लिए वोट देने का अधिकार भी होता है। बेशक, गेम थ्योरी के अनुसार, कोई भी व्यक्ति नुकसान पहुंचाने वाले आईडिया के समर्थन में खड़ा नहीं होगा, लेकिन मार्किट हमेशा सैद्धांतिक अभिधारणाओं के अनुसार काम नहीं करती है। कभी-कभी टोकननॉमिक्स निवेशकों के खिलाफ काम करता है, और एक डिफ्लेशनरी मार्केट में अनुचित खरीद का कारण बनता है।

ऑल्टकॉइन का टोकननॉमिक्स

ऑल्टकॉइन का ग्लोबल टोकननॉमिक्स कैसे काम करता हैं? किसी भी अन्य टोकननॉमिक्स की तरह ही काम करते है।

एक ऑल्टकॉइन (BTC के अलावा कोई भी करेंसी, यानि एक वैकल्पिक क्रिप्टोकरेंसी) का सप्लाई होता है। यह मार्किट में उपलब्ध कॉइन की मात्रा होती है, जिन्हें आप खरीद सकते हैं। यह लिमिटेड हो सकती है (उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अपने कॉइन की Algorand की तरह बर्निंग करती है), या फिर यह इंफिनिटी तक पहुंच सकती है (लेकिन इसका कोई उदाहरण नहीं है: यहां तक कि Bitcoin भी किसी दिन समाप्त हो जाएगा, क्योंकि केवल 21 मिलियन ऐसे कॉइन जारी किए गए थे, जिनमें से 19 मिलियन पहले से ही निवेशकों के पास हैं)।

ऑफर डिस्ट्रीब्यूशन मेकैनिज़म से संबंधित होता है: कॉइन्स वास्तव में अपने भविष्य के मालिकों को कैसे प्राप्त होते हैं, कौन इस पर नज़र रखता है, डिस्ट्रीब्यूशन में किस प्रकार के प्रतिबंध मौजूद हैं। कॉइन्स के डिस्ट्रीब्यूशन से जुडी जानकारी से सम्बंधित डाक्यूमेंट्स की कमी टोकननॉमिक्स की स्पष्ट चेतावनी के संकेतों में से एक है। मान लीजिए कि निवेशकों का एक समूह जारीकर्ता के सभी कॉइन्स के 25% हिस्से को खरीद लेता है। यदि आपके द्वारा एक निश्चित संख्या में टोकन खरीदने के एक महीने बाद मार्किट में इन 25% कॉइन की पेशकश की जाती है, तो क्रिप्टोकरेंसी की मार्केट वैल्यू गिर जाएगी और आपके द्वारा निवेश किया गया पैसा डूब जायेगा। साथ ही साथ ऑल्टकॉइन के टोकननॉमिक्स इन्फ्लेशन से संबंधित होता हैं, अर्थात पैसे की वैल्यू की गिरावट से, जोकि समान के मूल्य में वृद्धि का कारण बनती है। उदाहरण के लिए, Dogecoin का इन्फ्लेशन रेट लगभग 5% हर साल है; कॉइन की कोई सप्लाई कैप नहीं होती है, जो इसे इन्फ्लेशन के जोखिमों के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है ।

ऑल्टकॉइन के टोकननॉमिक्स के फार्मूले में मांग महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है । कॉइन में निवेशकों की क्या रुचि होती है? क्या आपका निवेश फायदेमंद होगा? आप ROI नाम के एक इंडिकेटर के माध्यम से पता लगा सकते हैं, जो निवेश द्वारा विभाजित रिटर्न है। यह निवेश की लाभप्रदता और इसकी उपयुक्तता को प्रदर्शित करता है। आप एक विशेष कैलकुलेटर के जरिए आकड़ो की गणना कर सकते हैं, जो लगभग हर जगह उपलब्ध है, चाहे आप किसी भी एक्सचेंज का इस्तेमाल करें। लेकिन ध्यान रखें कि क्रिप्टोकरेंसी के बारे में मीम्स या किसी ऐसे व्यक्ति के ट्वीट जो किसी विशेष कॉइन को खरीदना चाहता है, इसकी मांग को प्रभावित कर सकते हैं। उदाहरण के तौर पर, एलोन मस्क ने ट्वीट किया कि उनकी कंपनी “टेस्ला” Dogecoin को पेमेंट के तौर पर स्वीकार करेगी, इसने निवेशकों के बीच कॉइन को बेहद लोकप्रिय बना दिया, लेकिन यह लंबे समय तक लोकप्रिय नहीं रही, जिसके परिणामस्वरूप जिन निवेशकों ने इसमें जबरदस्त निवेश किया था, उन सभी के सारे अरमान टूट गए।

फिर भी, Dogecoin थोड़ी बहुत डिमांड में है। इसके लिए काफी हद तक क्रिप्टोकरेंसी सेगमेंट के बाहर घूमने वाले मीम्स को श्रेय दिया जाता है, जिनमेें उसी Doge करैक्टर का इस्तेमाल किया गया है। इस प्रकार, मीम लोगों के बीच कॉइन की लोकप्रियता को बढ़ाते हैं, हालांकि इस कॉइन की उत्पत्ति पहले मीम के आने के बाद हुई थी, कॉइन से पहले नहीं!

माइनिंग बनाम टोकननॉमिक्स

माइनिंग टोकननॉमिक्स से कैसे अलग है? माइनिंग टोकननॉमिक्स का एक इंटीग्रल हिस्सा है, बिटकॉइन माइनिंग की प्रक्रिया, जो इस प्रोजेक्ट के टोकननॉमिक्स में एकीकृत है। टोकननॉमिक्स – क्रिप्टोकरंसी के संचालन का विवरण है, जिसमें इसके उत्पादन, वितरण, उत्सर्जन की मात्रा और इस तरह की अन्य जानकारी की प्रक्रिया शामिल होती है। टोकनोमिक्स और माइनिंग की तुलना करना ग़लत होगा, क्योंकि ये दोनों प्रक्रियाएं अलग- अलग होती हैं ।

टोकननॉमिक्स के उदाहरण

सबसे अच्छी टोकननॉमिक्स के साथ कौन सी क्रिप्टोकरेंसी उपलब्ध है:

• Polkadot (DOT)

इस प्रोजेक्ट में एक साथ दो फीचर्स हैं। पहला फीचर Parachains प्लेटफॉर्म का है, जो ब्लॉकचेन सॉल्यूशन डेवलपर्स के टूल्स के लिए जिम्मेदार होता है। आप साइट पर अपना खुद का ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट तैयार कर सकते हैं, लेकिन पहले आपको अपने आईडिया प्लेटफॉर्म के ऑथर्स के सामने पेश करने होंगे। डेवलपर्स के लिए स्थानों की संख्या सीमित है और उन्हें नीलामी के रूप में बांटा जाता है: जो सबसे ऊंची बोली लगाता है, उसे अपने प्रोजेक्ट को डेवलप करने का मौका मिलेगा। डेवलपर स्लॉट केवल कुछ समय के लिए किराए पर मिलती है, इसके बाद नीलामी को फिर से दोहराया जाता है और इसके नतीजों के आधार पर किराए की कीमत बढ़ या घट सकती है।

दूसरा फीचर समान नाम वाले इकोसिस्टम में Polkadot कॉइन का इस्तेमाल करना है। उदाहरण के तौर पर, कॉइन होल्डर्स Polkadot के नेटवर्क मैनेजमेंट में भाग ले सकते हैं, विभिन्न निर्णयों के लिए या उनके खिलाफ वोट कर सकते हैं, स्टेकिंग में भाग ले सकते हैं और अपने वॉलेट में DOT कॉइन्स को रखने के लिए पैसे कमा सकते हैं। इससे अच्छा पैसा कमाया जा सकते हैं: Polkadot अपने कॉइन को न बेचने के लिए, यानि उन्हें अपने अकाउंट में रखने के लिए लगभग 13% की पेशकश करता है। कॉइन होल्डर्स क्राउड लोन्स में भी भाग ले सकते हैं, अर्थात Polkadot खरीदने वाले दूसरे यूज़र्स को कलेक्टिव लोन दे सकते हैं। साथ ही शेयर बाजार के निवेशकों के लिए लोन काफ़ी पारंपरिक और परिचित टूल बॉन्ड्स के जरिए दिए जाते हैं। यह उधार देने वालों को धोखाधड़ी से बचाता है और अपने बिजनेस प्रोजेक्ट्स के लिए लोन प्राप्त करने का एक वास्तविक अवसर प्रदान करता है।

• Helium (HNT)

यह Helium Network की क्रिप्टोकरेंसी है, जो IoT डिवाइस को कवरेज प्रदान करने वाला एक डिसेन्ट्रलाइज़ नेटवर्क है। यदि आसान शब्दों में कहा जाये तो, IoT का मतलब इंटरनेट ऑफ़ थिंग्स और इसके साथ काम करने वाले सभी टेक्नोलॉजिकल इनोवैशन हैं, स्मार्ट रेफ्रिजरेटर के जरिए उपयोगी प्रोडक्ट की टेबल कैसे बनाएं, अपार्टमेंट के हर कोने में रिकॉर्डिंग करने वाले कैमरे तक। कवरेज की भरपाई नेटवर्क की समान नाम वाली क्रिप्टोकरेंसी, यानि Helium टोकन द्वारा की जाती है। नेटवर्क कवरेज पॉइंट बनाते और नेटवर्क को मेंटेन करते समय नेटवर्क के होस्ट टोकन को प्राप्त करते हैं। कंपनियां और डेवलपर्स अपने खुद के एप्लिकेशन बनाने और डिवाइस को इससे जोड़ने के लिए नेटवर्क का उपयोग कर सकते हैं। नेटवर्क पर लेनदेन (पैसे वालो की तुलना में सुचना वाले ज्यादा अक्सर) का भुगतान अमेरिकी डॉलर के एक्सचेंज रेट से जुड़े यूटिलिटी टोकंस से किया जाता है। वे HNT कॉइन की बर्निंग के बाद मिलते हैं। टोकन इनाम के तौर पर कवरेज पॉइंट्स के होस्ट द्वारा प्राप्त किए जाते हैं।

• Ethereum (ETH)

Ethereum — एक बेहतर डिज़ाइन की टोकननॉमिक्स करेंसी है। ETH नेटवर्क में, यूज़र्स (टोकन होल्डर्स और डेवलपर्स) और सत्यापनकर्ता (माइनर जो लेनदेन को वेरफाइ करते हैं और इंटरनल कॉइन्स यानि “गैस” में लेनदेन करने के लिए इनाम प्राप्त करते हैं) होते हैं। Ethereum अब माइनिंग को छोड़कर स्टेकिंग पर स्विच करना चाहता है, जो इसके टोकननॉमिक्स को और भी आकर्षक बनाता है। लेकिन प्रोजेक्ट इसके बिना भी दिलचस्प होता है: एथेरियम में आप एप्लिकेशन और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स, साथ ही अपने खुद के ऑल्टकॉइन बना सकते हैं। हालांकि कॉइन्स की संख्या अन्लिमिटिड है फिर भी इकोसिस्टम उन्हें अरबों में रिलीज़ नहीं करता है।

बेशक, ऑल्टकॉइन के टोकननॉमिक्स हमेशा सफल नहीं होते। नीचे हम कुछ ऐसे प्रोजेक्ट्स पर रोशनी डालते हैं, जिनके टोकननॉमिक्स को ज्यादा अच्छा नहीं माना जाता है:

• SafeMoon (SAFEMOON)

यह एक ऐसा कॉइन है, जो एक जैसे नाम के वॉलेट और एक्सचेंज को डेवलप करने की अनुमति देता है। आपको हर एक ट्रांसक्शन के लिए इसकी राशि का 10% भुगतान करना होगा, और आपको इसे हर बार करना होगा। यह एक बड़ी राशि है, जोकि उचित नहीं है। एक्सपर्ट ध्यान देते हैं, कि प्रोजेक्ट में कोई यूनिक वैल्यू प्रोपोज़िशन नहीं हो — वॉलेट अपने प्रतिस्पर्धियों से अलग नहीं होता है, और एक्सचेंज उन समाधानों को दोहराता है, जो मार्किट में मौजूद कई अन्य खिलाड़ियों में पाये जा सकते हैं।

• IRON Titanium Token (TITAN)

यह कॉइन एक ऐसे प्रोजेक्ट पर आधारित है, जो अलग-अलग ब्लॉकचेन के बीच टोकन का एक्सचेंज करता है और ऑटोमैटिक लिक्विडटी को प्राप्त करता है। इस प्रोजेक्ट के अंतर्गत, दो क्रिप्टोकरेंसी पेश की गई हैं: TITAN एक मुख्य कॉइन के रूप में, और IRON एक यूटिलिटी स्टेबल कॉइन के रूप में जो TITAN की कीमत से जुड़ी हुई है। IRON को गलत तरीके से डिजाइन किया गया था, जिसकी वजह से जून 2021 में TITAN की कीमत गिरने के बाद जिन निवेशकों ने दोनों कॉइन में निवेश किया था, उन सभी के पैसे डूब गए।

• Dogecoin (DOGE)

यह बिटकॉइन पर आधारित एक मीम कॉइन है। मीम के तौर पर देखा जाये तो कॉइन एकदम सही है, पर इसका टोकन इतना अच्छा नहीं है। यह कॉइन काफी हद तक BTC जैसा है, यह लगभग पूरी तरह से बिटकॉइन की नकल करता है, अपने ब्लॉकचेन पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और एप्लिकेशन बनाने की अनुमति नहीं देता है, और साथ ही सप्लाई की लिमिट से सीमित नहीं होता। वर्तमान समय में मार्किट में 130 बिलियन DOGE कॉइन होते हैं, और हर साल 5 बिलियन से अधिक नए कॉइन्स का उत्पादन किया जाता है, जो निश्चित तौर पर क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य में गिरावट का कारण बनता है (क्योंकि कॉइन्स की संख्या इतनी अधिक है कि किसी भी मांग को पूरा किया जा सकता है)। इसके अलावा, प्रोजेक्ट में 2013 से कोई बदलाव नहीं आया है क्योंकि इसे बनाने वालो ने इसे ऐसे ही छोड़ दिया था। इसके अलावा, इसके डेवलपर्स में से एक, बिली मार्कस ने एक बार कॉइन के डिजाइन को “बेतुका” कहा था। लेकिन एलोन मस्क ने जिनका जिक्र पहले हमने किया था, उन्होंने उस वक़्त इन बातों पर ज्यादा ध्यान नहीं दिया, जब वे जानबूझकर Dogecoin की लोकप्रियता को बढ़ावा दे रहे थे और खुद कॉइन में निवेश कर रहे थे। यह उदाहरण दिखाता है कि कभी-कभी खराब टोकननॉमिक्स वाले कॉइन में शॉर्ट टर्म के लिए निवेश करना बड़े मुनाफे का आधार बन सकता है। समय पर पैसे को निकालना और उसे ज्यादा स्टेबल ऐसेट्स में निवेश करना महत्वपूर्ण है, यह नियम पूरे क्रिप्टोकरेंसी मार्केट के लिए काम करता है।