¿Qué es la economía de los tokens?
¿Qué es la tokenómica en criptomonedas? La explicación es sencilla: es la economía de los tokens. En otras palabras, se trata de un conjunto de elementos de creación, distribución, compra y venta de monedas. Este conjunto incluye literalmente todo lo que se hace con la criptomoneda, desde la creación de un prospecto de emisión de tokens hasta la reventa de NFT (tokens no fungibles).
La tokenómica determina lo que impulsa a los inversores a invertir en criptomonedas, «vigilando» la política monetaria de cada emisor, ya sean los proyectos Shiba Inu o Solana, los creadores de una stablecoin o una criptomoneda con mucho hype alrededor. Además, la tokenómica estudia la utilidad de los tokens, que afecta directamente al nivel de demanda.
Lo principal que debe saber un creador de criptoproyectos para entender la tokenómica es que está ligada a los incentivos de compra y al rendimiento de una moneda concreta, no al marketing del criptoproyecto.
La importancia de la tokenómica
La importancia de la tokenómica la explican plenamente las variables que la afectan.
Esas variables son la minería (mediante la cual se minan los bitcoins) y el staking, que se refiere a mantener las monedas en la propia cuenta y recibir un pago por no venderlas (que es lo que Ethereum, por ejemplo, está intentando hacer ahora). Hablemos del staking con un poco más de detalle.
El staking es una alternativa a la minería, una tecnología de gran éxito gracias a la cual el emisor de una moneda reduce el daño que su acuñación causa al medio ambiente. El staking es utilizado por un gran número de altcoins, ya sea Chainlink o la criticada por los expertos SafeMoon. Se cree que esta tecnología es el futuro de todo el mercado de criptomonedas. Y desde el punto de vista de la analítica, esto es cierto, porque Bitcoin se dejará de minar tarde o temprano, y la minería como forma de ganar dinero (y de dañar la naturaleza) caerá en el olvido.
Otra variable es la rentabilidad. Las plataformas DeFi pueden ofrecer altos rendimientos para incentivar la compra de tokens y su colocación en pools de liquidez. Por ejemplo, cuantos más tokens proporciones a un pool de liquidez para utilizarlos en el staking de monedas, más monedas se te transferirán durante un determinado período de tiempo. Esto no se aplica a los préstamos de criptomoneda ni a ningún otro préstamo, sólo al staking.
Las variables también incluyen la quema de tokens (es decir, una reducción planificada del número de monedas en circulación, por la que también se cobra), las limitaciones de la oferta (es decir, el número máximo de tokens en la bolsa) y los mecanismos de distribución de tokens entre los usuarios. Todas estas variables forman parte de la definición de tokenómica.
Principios de la tokenómica
La tokenómica determina el atractivo de una moneda para los inversores. Se describe en un documento separado, que el emisor debe proporcionar al inversor. El documento también explica cómo funciona la moneda, en qué se diferencia de sus competidores y por qué es rentable invertir en ella. Este tipo de documento suele publicarse en el sitio web de los emisores y en los agregadores. Así, un modelo tokenómico bien diseñado determinará la demanda de la moneda. El modelo tokenómico superficial termina ahí.
Pero si se profundiza en la tokenómica, se descubre que algunos tokens pueden ser tokens de servicio, es decir, pueden tener un propósito especial más allá de pagar por algo. Por ejemplo, los titulares de estas monedas tienen derecho a votar para cambiar la tokenómica del activo principal de la empresa emisora, o incluso para cambiar la estrategia del trabajo con los pools descentralizados, los inversores, los pagos a los titulares de las monedas, etc. Por supuesto, según la teoría de los juegos, nadie votaría por una idea desventajosa, pero el mercado no siempre funciona de acuerdo con los postulados teóricos. A veces, la tokenómica juega en contra de los inversores, provocando compras inadecuadas en un mercado deflacionario.
La tokenómica de las altcoins
¿Cómo funciona la tokenómica global de las altcoins? De la misma manera que cualquier otra tokenómica.
Una altcoin (cualquier moneda que no sea BTC, es decir, una criptodivisa alternativa) tiene una oferta. Es la cantidad de monedas que se ofrecen en el mercado y que puedes comprar. Puede ser limitada (por ejemplo, si una empresa quema sus monedas como lo hace Algorand), o puede ser infinita (pero no hay ningún ejemplo de eso: incluso Bitcoin se agotará en algún momento, porque sólo se emitieron 21 millones de esas monedas, 19 millones de las cuales ya están en manos de los inversores).
La oferta está relacionada con los mecanismos de distribución: cómo llegan exactamente las monedas a sus futuros propietarios, quién lo supervisa, qué restricciones existen en la distribución. La falta de información documentada sobre la distribución de las monedas es una de las señales de alarma de la tokenómica más claras. Digamos que un grupo de inversores posee el 25% de todas las monedas de un emisor. Si ese 25% se ofrece en el mercado un mes después de que tú hayas comprado un determinado número de tokens, el tipo de cambio de la criptomoneda caerá y simplemente perderás tu inversión. La tokenómica de las altcoins también está relacionada con la inflación, que es la depreciación del dinero que hace subir el valor de los bienes. Dogecoin, por ejemplo, tiene una tasa de inflación de alrededor del 5% anual; la moneda no tiene ninguna limitación de oferta, lo que la hace más susceptible a los riesgos de inflación.
La demanda desempeña un papel importante en la fórmula de la tokenómica de las altcoins. ¿Qué interés tienen los inversores en la moneda? ¿Será rentable tu inversión? Puedes averiguarlo a través de una métrica financiera llamada ROI, que es el rendimiento dividido por la inversión. Esto demuestra la rentabilidad de la inversión y su conveniencia. Puedes calcular la cifra con una calculadora especial que está disponible en casi todas partes, sea cual sea la bolsa a la que acudas. Pero ten en cuenta que incluso factores aparentemente insignificantes, como los memes sobre criptomonedas o los tweets de alguien que quiere comprar una moneda concreta, pueden afectar a la demanda. Los tweets de Elon Musk sobre su empresa Tesla aceptando Dogecoin, por ejemplo, hicieron que la moneda fuera muy popular entre los inversores, pero el interés por la moneda no duró mucho, haciendo que las ilusiones de los inversores impulsivos se rompieran.
No obstante, Dogecoin sigue teniendo cierta demanda. Gran parte de este fenómeno se atribuye a los memes que circulan fuera del segmento de las criptodivisas, protagonizados por el mismo personaje de Doge. Así, los memes popularizan la moneda en amplios círculos, aunque ella misma surgió después del primer meme, ¡no antes!
Minería vs. tokenómica
¿En qué se diferencia la minería de la tokenómica? La minería es un componente de la tokenómica, el proceso de minería de bitcoin que está integrado en la tokenómica de un determinado proyecto. La tokenómica es una descripción de cómo funciona una criptodivisa, incluyendo el proceso de su minería, distribución, volumen de emisión y otra información similar. Es incorrecto comparar la tokenómica y la minería, ya que no son procesos equivalentes.
Ejemplos de tokenómica
¿Cuáles son las criptomonedas con la mejor tokenómica?
- Polkadot (DOT)
El proyecto tiene dos características a la vez. La primera es la plataforma Parachains, que se encarga de las herramientas para los desarrolladores de soluciones blockchain. Puedes crear tu propio proyecto de blockchain en el sitio, pero primero tienes que presentar tu idea a los autores de la plataforma. El número de plazas para desarrolladores es limitado y se asignan en formato de subasta: el que ofrezca más fondos tendrá la oportunidad de desarrollar su proyecto. La plaza de desarrollador sólo se alquila durante un tiempo, tras el cual se repite la subasta y el precio puede aumentar o disminuir en función de los resultados.
La segunda característica es el uso de monedas Polkadot en el ecosistema del mismo nombre. Por ejemplo, los poseedores de monedas pueden participar en la gobernanza de la red Polkadot, votar a favor o en contra de varias decisiones, participar en el staking y ganar dinero por mantener monedas DOT en sus monederos. Se puede ganar una cantidad decente de dinero: Polkadot ofrece alrededor del 13% por no vender tus monedas, es decir, por mantenerlas en tu cuenta. Los titulares de las monedas también pueden participar en el crowdfunding, es decir, dar préstamos colectivos a otros usuarios que hayan comprado Polkadot. Los préstamos se conceden a través de un instrumento bastante tradicional para los inversores en bolsa: los bonos. Esto protege a los prestamistas del fraude y ofrece a los proyectos una oportunidad real de obtener préstamos para su negocio.
- Helium (HNT)
Se trata de la criptomoneda de Helium Network, una red descentralizada que da cobertura a los dispositivos IoT. En términos sencillos, el IoT es el internet de las cosas y todas las innovaciones tecnológicas que funcionan con él, desde frigoríficos inteligentes que saben elaborar tablas de alimentos saludables hasta cámaras que captan el movimiento en cada rincón de un piso. La cobertura se compensa con la criptomoneda homónima de la red, es decir, el token Helium. Los anfitriones de la red minan los tokens mientras crean un punto de cobertura y mantienen la red. Las empresas y los desarrolladores pueden utilizar la red para crear sus propias aplicaciones y conectar dispositivos a ella. Las transacciones en la red (más a menudo informativas que monetarias) se pagan con tokens de servicio vinculados al tipo de cambio del dólar estadounidense. Aparecen después de quemar las monedas HNT. Los tokens son recibidos por los anfitriones de los puntos de cobertura como recompensa.
- Ethereum (ETH)
Ethereum es una moneda con una tokenómica bien diseñada. En la red ETH, hay usuarios (titulares de tokens y desarrolladores) y validadores (mineros que verifican las transacciones y son recompensados en una moneda interna, el «gas», por realizar transacciones). Ethereum quiere ahora pasar al staking, abandonando la minería, lo que hace aún más atractiva su tokenómica. Pero el proyecto es interesante sin eso: dentro de Ethereum, puedes crear aplicaciones y contratos inteligentes, así como tus propias altcoins. Aunque el número de monedas es ilimitado, el ecosistema no las emite en miles de millones.
La tokenómica de las altcoins, por supuesto, puede no ser especialmente buena. A continuación destacamos algunos de los proyectos no tan buenos cuyas tokenómicas no se consideran especialmente destacadas:
- SafeMoon (SAFEMOON)
Se trata de una moneda que apoya el desarrollo de un monedero e intercambio del mismo nombre. Hay que pagar el 10% del importe de la transacción por cada operación, y hay que hacerlo cada vez. Se trata de una cantidad enorme, que no está especialmente justificada. Los expertos señalan que el proyecto no tiene una propuesta de valor única: el monedero no se diferencia de los competidores, el intercambio repite soluciones que se pueden encontrar en muchos agentes del mercado.
- IRON Titanium Token (TITAN)
La moneda se basa en un proyecto que intercambia tokens entre diferentes blockchains y mina automáticamente la liquidez. Se introdujeron dos criptomonedas dentro del proyecto: TITAN como la principal, IRON como una stabelcoin utilitaria ligada al valor de TITAN. IRON estaba mal diseñada, lo que hizo que los inversores perdieran el dinero invertido en ambas monedas tras la caída de TITAN en junio de 2021.
- Dogecoin (DOGE)
Este es el token meme basado en Bitcoin. Desde el punto de vista del meme la moneda es perfecta, pero su tokenómica no es tan buena: la moneda no se diferencia mucho de BTC, copia casi por completo a Bitcoin, no permite crear contratos inteligentes y aplicaciones en su blockchain, y no está limitada por los límites de oferta. Actualmente hay 130.000 millones de monedas DOGE en el mercado, y cada año se producen más de 5.000 millones de monedas nuevas, lo que inevitablemente hace que el valor de la criptodivisa caiga (porque hay tantas monedas que cualquier demanda será satisfecha). Además, el proyecto no ha cambiado desde 2013 porque fue abandonado por sus creadores. Además, uno de sus desarrolladores, Billy Marcus, calificó en su día de «absurdo» el diseño de la moneda. Hay que reconocer que el ya mencionado Elon Musk no prestó atención a esto cuando promovió deliberadamente la popularidad de Dogecoin e invirtió él mismo en la moneda. Este ejemplo muestra que a veces las inversiones cortas en monedas con una mala tokenómica pueden ser la base de grandes beneficios. Es importante retirar los fondos a tiempo e invertir en activos más estables, esta regla funciona para todo el mercado de criptodivisas.