Was sind Stablecoins, und wie funktionieren sie?

Stablecoins werden als die Zukunft der Kryptowährungen bezeichnet, aber sind sie das auch? Lassen Sie uns herausfinden, was sie sind, ihre Funktionen verstehen und wie Sie Ihren eigenen Stablecoin erstellen oder den profitabelsten kaufen können.

Was ist ein Stablecoin?

Was sind Stablecoins? Es handelt sich um eine Brücke zwischen der Welt der Fiat-Währungen und Blockchain-basierten Währungen. Ein Stablecoin ist eine Kryptomünze, deren Wechselkurs an eine bestimmte Fiat-Währung wie den US-Dollar, den Euro, das Pfund Sterling, den Yen, den Rubel usw. oder an ein Edelmetall wie Gold gekoppelt ist. Einfach ausgedrückt, sollte man sie nur an real existierende Vermögenswerte binden. In gewissem Sinne können Stablecoins also als Derivate bezeichnet werden, da sie sekundäre Instrumente sind, die vom Verhalten des primären Mechanismus abhängen. Obwohl sie, wie aus dem Namen hervorgeht, stabil sind, sind sie der Volatilität des Kryptowährungsmarktes nicht so stark ausgesetzt wie beispielsweise der Bitcoin.

Es ist immer der Fall, dass die Top-Stablecoins durch einen bekannten Wert und etwas Solides gestützt werden. Zum Beispiel wird der USDC-Coin des Circle-Zahlungssystems, das auf dem Solana-Blockchain-Zahlungssystem läuft, durch ein Dollar-Vermögen gesichert, das seinem Wert entspricht. Das heißt, 100 USDC-Münzen entsprechen 100 US-Dollar. Das Gleiche gilt für Tether-Stablecoins. Darüber hinaus wird die Glaubwürdigkeit aller Pegs von unabhängigen Regulierungsbehörden überprüft. Gleichzeitig behält der Coin alle Vorteile der Blockchain:

• Er ist dezentralisiert — wenn auch nicht vollständig.
• Seine Transaktionen sind blitzschnell.
• Seine Kosten sind deutlich niedriger als bei der Verwendung von Fiat-Währungen.

Daher sind Stablecoins das „new black“ des Kryptowährungsmarktes, und immer mehr Investoren werden darauf aufmerksam.

Stablecoins vs. Bitcoin

Wie unterscheiden sich Stablecoins von Bitcoin? Insofern, als dass er an einen Vermögenswert wie eine Fiat-Währung gebunden wird. Aber was ist der Sinn von Stablecoins, wenn sie sich wie Fiat-Währungen verhalten? Denn im Gegensatz zu Bitcoin kann man damit die Währung stabilisieren und sicher sein, dass sie morgen — vorausgesetzt, es gibt eine Sicherheitsreserve — nicht einfach aufgrund der hohen Volatilität des Marktes in den Keller geht. Außerdem können Investoren, die täglich Hunderttausende von Dollar in den Kryptomarkt investieren, gar nicht anders, als das gut zu finden. All ihre Sorgen verschwinden, wenn sie sich den Kurs der Stablecoins ansehen: Er ändert sich kaum, vor allem wenn der Coin an ein Edelmetall gebunden ist, dessen Wert sehr stabil ist.

Wozu dienen Stablecoins?

Anleger nutzen eine ganze Reihe von Stablecoins, um die Volatilität ihrer Portfolios zu minimieren. Sie wissen, welcher Stablecoin-Preis sie morgen erwartet, und deshalb kaufen sie solche Coins schon seit Jahren. Darüber hinaus erlauben viele dieser Coins im Portfolio, mehr Risiken einzugehen, indem sie neue Kryptowährungen kaufen, die nur auf ihren Moment des Ruhms warten. Außerdem geschieht all dies innerhalb des Stablecoin-Stakings — es besteht keine Notwendigkeit, ein separates Konto für die Aufbewahrung von Coins einzurichten.

Oft werden Stablecoins für Investitionen verwendet. Sie können die Stablecoins entweder kaufen und auf ihre Wertsteigerung warten, sie kaufen und in etwas investieren oder sie zum Kauf eines Derivats (ein sekundäres Anlageprodukt, das bereits auf etwas basiert) verwenden. Über die Investition in Stablecoins werden wir etwas später in diesem Artikel sprechen.

Stablecoins werden häufig auch zu einer Alternative zu Fiat-Währungen. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Nutzer kann aus irgendeinem Grund keine Fiat-Währung kaufen. In diesem Fall geht er auf einen Stablecoin-Marktplatz, z. B. Coinbase, und wählt einen Coin aus, dem er am meisten vertraut, sei es USDP oder USDS — beide werden an den amerikanischen Dollar gebunden, und beide sind im Verhältnis 1:1 gleichwertig — und kauft ihn mit minimalen Gebühren. Dann können die Coins gelagert, umgetauscht oder abgehoben werden. Im Allgemeinen kann man mit ihnen alles Mögliche machen, wobei die Ersparnisse intakt bleiben und man sich keine Sorgen machen muss, dass sie morgen wertlos sein könnten. Außerdem ist es aufgrund der unvollkommenen Gesetzgebung unwahrscheinlich, dass sie eingezogen werden, wenn das Land eine Bestimmung erlässt, die den zwingenden Verzicht auf Geld und Immobilien zugunsten des Staates vorsieht.

Stablecoins können auch für DeFi-Kredite verwendet werden, die fortgeschrittenen Krypto-Investoren zur Verfügung stehen, sowie für das Staking, d. h. das Verdienen von Geld aus Kryptowährungen, indem sie in einer aktiven (mit dem Internet verbundenen) Geldbörse aufbewahrt werden, ohne dass versucht wird, sie umzutauschen oder zu verkaufen. Mit Stablecoins lassen sich auch die Handelsprovisionen erheblich reduzieren, ohne dass man durch die Umwandlung von Fiat-Währung in Kryptowährung etwas verliert.

Wie funktionieren Stablecoins?

Stablecoins werden an den Preis eines anderen Vermögenswerts gebunden: Währungen, Edelmetalle, Wertpapiere usw. Der Wert eines Stablecoins entspricht meist einer Einheit dieses Vermögenswerts oder kommt diesem Wert so nahe wie möglich. Es kann nicht gesagt werden, dass der sicherste Stablecoin nur derjenige ist, der an den US-Dollar gebunden ist, wie GUSDT von Gemini; heutzutage werden Coins, deren Sicherheit ein Wertpapierkorb ist, immer beliebter. In der Praxis bedeutet das, dass hinter einem Stablecoin ein Dollar, ein Euro oder ein Pfund, ein Teil eines Wertpapierkorbs, ein Teil eines Goldbarrens usw. steht. All dieser Reichtum ist nicht in einer Blockchain gespeichert — wenn auch nicht immer -, sondern in von Dritten verifizierten Konten.

Wenn Sie DAI oder DJED Stablecoin von Cardano, die Antwort auf USDT, kaufen, investieren Sie in den Dollar, an den sie gebunden sind. Wenn Sie wiederum GYEN kaufen, der übrigens vom New York State Department of Financial Services reguliert wird, investieren Sie in den japanischen Yen. Staatliche Organisationen können also als Regulierungsbehörden für Stablecoins fungieren und werden sehr oft zu Emittenten dieser Art von Coins. Aber auch hier handelt es sich um eine Möglichkeit, Veränderungen in der Branche zu verfolgen und zu versuchen, eines ihrer Segmente zu kontrollieren.

Stablecoins sind manchmal an Bitcoin gebunden! Das ist es, was die Schöpfer von Wrapped Bitcoin mit WBTC getan haben. Jetzt können Sie einen Vermögenswert kaufen, dessen Wert sich entsprechend dem Bitcoin-Kurs im Ethereum-Netzwerk verändert. Da es sich nicht um einen direkten Kauf von Bitcoin handelt, sind Sie nicht der Volatilität des Kryptomarktes ausgesetzt, was den Coin bei Anlegern sehr beliebt macht.

Arten von Stablecoins. Was Sie vor dem Kauf wissen müssen

Man kann Stablecoins in vier Hauptkategorien einteilen:

• Fiat: Dies ist ein Coin, der durch eine Fiat-Währung gedeckt ist. In der Regel entspricht ein Coin einer Fiat-Währungseinheit, aber es sind auch andere Fälle möglich. Fiat-Stablecoins sind die beliebtesten auf dem Markt.
• Krypto-Coins: Solche Coins sind durch Kryptowährungen gedeckt, die in der Regel recht stabil und nicht besonders volatil sind. Krypto-Stablecoins nutzen das Volumen der Kryptoaktien, an die sie gekoppelt sind, als „Stabilitätssicherheit“. Dadurch können sie nicht so gravierende Rückgänge leichter ausgleichen. Anleger nutzen solche Coins mit einer Shorting-Strategie, um schnell Gewinne zu erzielen.
• Rohstoffe: Diese Stablecoins sind an Rohstoffe gebunden: Edelmetalle, Industriemetalle, Immobilien, Öl, Gas und so weiter. Manchmal wird diese Art von Währung als der beste Stablecoin bezeichnet — ihr Wert steigt fast immer. Tether-Gold zum Beispiel ist an den Goldbestand gekoppelt und verzeichnet ein stetiges Wachstum.
• Algorithmisch: Algorithmische Stablecoins sind Kryptowährungen, die nicht durch Fiat-Währungen, Bitcoins oder Rohstoffe gedeckt sind und Algorithmen verwenden, um das Angebot zu regulieren, das von der Marktnachfrage und davon abhängt, wie stark Investoren die Preise der Coins drücken. Ein solcher Coin war USTC von Terra.

Sind Stablecoins sicher?

Wie sicher sind Stablecoins? Ist alles so rosig, wie es auf den ersten Blick scheint? Ja, wenn es sich um Coins handelt, die durch etwas Substanzielles gedeckt sind: Dollar, Yen, Gold, Gas, kurz gesagt, alles, was substanziell ist. Wenn reale Vermögenswerte die Krypto-Coins nicht stützen, wie bei TerraUSD, können sie innerhalb weniger Stunden zusammenbrechen. Terra und sein Coin-Projekt Luna wandelten die Coins um, als sie ein bestimmtes Minimum erreichten. Die Kryptowährung war durch nichts anderes gesichert als durch die Meinung der Entwickler und die Nachfrage der Anleger. Experten vermuten, dass Hacker, als sie eine Unstimmigkeit im Code des Coins entdeckten, feststellten, dass echte Reserven ihn nicht stützen würden, weil er algorithmisch ist. Daraufhin brachten sie den Wechselkurs zum Einsturz, indem sie riesige Mengen von TerraUSD zum Verkauf anboten. Infolgedessen brach der Stablecoin zusammen und hat sich seitdem nicht mehr erholt. Gerichte in einigen Ländern haben sogar die Ansprüche der Anleger gegen den Terra-Emittenten anerkannt. Unbesicherte Stablecoins kämpfen auch jetzt noch damit, den Krypto-Crash zu überleben, obwohl seither schon einige Monate vergangen sind.

Sollten Besitzer von Stablecoins, die durch etwas besichert sind, Angst haben? Könnten Stablecoins „fallen“ und den milliardenschweren Hedge-Fonds, der in sie investiert hat, einzelne Investoren und die gesamte Branche in den Ruin treiben? Auf keinen Fall, wenn hinter den Coins echte Vermögenswerte stehen! Der Kurs solcher Coins kann nur ein wenig schwanken: Der Binance-USD-Kurs wich beispielsweise um 0,18 % von der Norm, also von 1 $, ab, was bei den Anlegern bereits Fragen aufwarf. Große Unternehmen glauben an Stablecoins: So nutzt Visa seit 2021 Stablecoins, um Transaktionen abzuwickeln. Das Unternehmen verwendet USDC als Stablecoin. Und das PayPal-System wiederum führt seinen eigenen Stablecoin ein, den es für Mitte 2022 angekündigt hat. Würde sich der internationale Finanzgigant einem Stablecoin zuwenden, wenn er sich seiner Sicherheit nicht sicher wäre? Würde er eigene Stablecoins schaffen, wenn die Entwicklung nicht vielversprechend wäre? Das glaube ich nicht.

Wie man einen Stablecoin erstellt

Wie können Sie Ihren eigenen Stablecoin starten? Weiter unten in unserem Mini-Leitfaden erfahren Sie alle Details.

• Bestimmen Sie die Art des Coins, den Sie entwickeln wollen. Es gibt gesicherte (secured) und ungesicherte (unsecured) Coins, wie oben in der Liste der Stablecoin-Typen aufgeführt. Um den Passenden zu wählen, sollten Sie überlegen, welche Art von Coin-Liquidität Sie benötigen, welchen Grad an Dezentralisierung Sie erreichen wollen, ob Sie für Audits bereit sind und ob Sie überhaupt jeden Tag eine komplexe Coin-Architektur pflegen können.
• Bestimmen Sie die Technologie, die Sie für die Entwicklung der Coins verwenden werden. Sie können zum Beispiel einen Krypto-Coin auf den Blockchain von Ethereum, Tron, EOS, etc. erstellen. Die meisten modernen Stablecoins laufen auf Ethereum. Dennoch haben die Entwickler in letzter Zeit begonnen, sich verstärkt EOS zuzuwenden und nennen dieses System „die Zukunft der Stablecoins“.
• Beurteilen Sie den Grad der Liquidität, den Sie erreichen wollen. Ohne ein hohes Maß an Liquidität, d. h. die Möglichkeit, Coins jederzeit zum Marktwert zu verkaufen, ist der Stablecoin nutzlos. Bewerten Sie die Inflation und die Kosten für die Bildung von Reserven, falls erforderlich, die Höhe der Transaktionsgebühren, die Sie für akzeptabel halten, und den Aufwand, um zu verhindern, dass Coins auf Sekundärmärkten zu vergünstigten Preisen verkauft werden. Ja, das passiert überall.
• Erstellen Sie einen technischen Entwurf des Coins. Hier müssen Sie entweder lernen, wie man programmiert, oder einen Spezialisten beauftragen, der die technische Komponente des Coins gestaltet. Hier müssen Sie auf das Systemdesign achten: wie der Nutzer mit Ihrem Coin, der Website und der App interagieren wird. Der nächste Minischritt besteht in der Entwicklung von Smart Contracts und dem Betrieb von Nodes auf der Blockchain-Plattform, auf der der Coin gehostet wird. Schließlich lassen Sie den Coin in einem Testnetzwerk laufen. Am einfachsten ist es, Ethereum zu verwenden — dort gibt es viele Testnetzwerke. Nachdem Sie Probleme behoben haben, die während der Testnutzung aufgetreten sind, können Sie Ihren Stablecoin auf dem Hauptnetzwerk betreiben. Wir raten davon ab, ohne einen Test zu beginnen — viele Fehler werden dabei aufgedeckt, und Entwickler, die einen Coin veröffentlichen, ohne ihn in einem Testnetzwerk zu starten, sehen sich oft mit der Notwendigkeit eines Hard Forks konfrontiert, was im Grunde genommen bedeutet, dass sie auf die Werkseinstellungen zurückgesetzt werden.

Wie man Stablecoins erwirbt

Warum Stablecoins kaufen? Um Ihre Investitionen zu diversifizieren — die Zinssätze für Stablecoins steigen auf bis zu 15% pro Jahr! Aber wie kann man sie kaufen? Nun, zunächst sollten Sie eine vertrauenswürdige Kryptowährungsbörse nutzen. Es ist besser, mit den größten Börsen wie Coinbase und Binance zu beginnen. Erstellen Sie ein Konto auf der Börse und zahlen Sie Fiat-Währung per E-Wallet oder Banküberweisung ein. Dann können Sie unter den an der Börse angebotenen Coins wählen und sie kaufen. Sie werden dann in Ihrer Wallet bei der Börse gespeichert. Danach können Sie sie jederzeit verkaufen oder umtauschen. Die Krypto-Börse funktioniert genauso wie die „normale“ Börse: dasselbe Prozedere mit Geld- und Briefkursen und denselben Regeln für die Abgabe von Angeboten. Nur funktioniert sie rund um die Uhr, ohne streng festgelegte Zeiten, und die Kauf- und Verkaufsprovisionen sind oft niedriger als bei herkömmlichen Börsen.

Wie man in Stablecoins investiert

Das Investieren in Stablecoins wird im Folgenden in einigen Punkten erklärt. Es gibt nur drei Möglichkeiten, Geld zu verdienen, wobei es hier nicht auf die Menge ankommt!

• Coins erwerben: Sie können Coins erwerben und sie auf Ihrem Konto halten, um mit den Wechselkursdifferenzen zu spekulieren. Das tun die meisten Anleger, um ihr Portfolio zu diversifizieren. Die Methode erfordert keine großen Kenntnisse oder Anstrengungen.

• Der Kauf von Derivaten gegen Coins ist eine komplexere Transaktion: Sie kaufen ein Stablecoin-Instrument (das selbst ein Derivat ist), das auf dem Verhalten eines anderen Instruments basiert. Das sekundäre Instrument könnte beispielsweise das Käuferinteresse an Getreide, die Zahl der Zugvögel in der Region, der Dollar oder die Position des Mars sein. Derivate auf dem Kryptowährungsmarkt funktionieren auf die gleiche Weise wie auf dem Markt für Fiat-Währungen. Sie können eine Möglichkeit kaufen, einen Vermögenswert nach einer bestimmten Zeit zu einem bestimmten Preis zu kaufen; Sie können eine Verpflichtung kaufen, den Vermögenswert zu denselben Bedingungen zu verkaufen.

• Kauf von Coins und deren Kreditierung. Diese Option steht nicht allen Anlegern zur Verfügung, denn für Kredite müssen Sie den Pools beitreten und mit den Bedingungen der Plattform einverstanden sein, auf der sie stattfinden werden. Aber Sie können mit Krediten eine Menge Geld verdienen — bei Derivaten werden Sie kaum so viel bekommen, vor allem als Anfänger auf dem Markt. Sie können Stablecoins auch einem Unternehmen anbieten, das Kredite an Großkunden vergibt. Es wird mit Ihrem Geld Kredite ausgeben. In diesem Fall verdienen Sie weniger als bei einer direkten Kreditvergabe, aber die Erträge sind zuverlässiger und sicherer in Bezug auf die Kapitalrendite.

Welcher ist nun der beste Stablecoin?

Die besten und beliebtesten Stablecoins unter Investoren sind derzeit Tether (USDT), USD Coin (USDC), BUSD, Dai (DAI) und TrueUSD (TUSD). Der Wert all dieser Coins, die letzte nicht mitgezählt, beträgt einen US Dollar. Der letzte Coin, der TUSD, kostet Sie 0,99 $. Die Gesamtkapitalisierung dieser Coins erreicht Hunderte von Milliarden Dollar.