Dezentrale Börse (DEX)

Was ist eine dezentrale Börse (DEX)

Eine dezentrale Börse (Decentralized EXchange, DEX) ist eine Peer-to-Peer-Handelsplattform, auf der alle Transaktionen ausschließlich zwischen den Krypto-Händlern selbst stattfinden. Mit DEXs wird eines der Hauptmerkmale des dezentralen Finanzwesens umgesetzt, nämlich die Möglichkeit, Finanztransaktionen ohne Vermittler wie Banken, Makler oder andere kontrollierende Parteien durchzuführen. Die meist beliebten DEXs, wie z. B. Uniswap oder Sushi Swap, laufen auf der Ethereum-Blockchain.

DEXs reiten derzeit auf einer Welle der Popularität, mit Transaktionen im Wert von 217 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2021 und mehr als 2 Millionen Händlern, die im April an Transaktionen teilnahmen, was genau doppelt so viel ist wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Wie eine dezentrale Börse funktioniert

DEX implementiert eine Cross-Chain Kommunikation zwischen Blockchain-Netzwerken, die es den Nutzern ermöglicht, Transaktionen ohne Vermittler durchzuführen (weshalb DEX auch als Cross-Chain dezentrale Börse bezeichnet wird). Im Gegensatz zu zentralen Börsen (von denen Coinbase die größte und bekannteste ist), bieten DEX-Plattformen jedoch nicht die Möglichkeit, Kryptowährung abzuheben oder in Fiat-Währung umzutauschen. DEX-Plattformen ermöglichen Ihnen nur den Tausch von Token gegen andere Token, während Sie zum Abheben immer auf zentrale Börsen zurückgreifen müssen.

Auf DE-Plattformen können Sie jedoch fortgeschrittene Transaktionen durchführen, wie z. B. Margin-Trades oder Limit-Orders. Beides wird von DE-Plattformen selbst über ein so genanntes „Orderbuch“ abgewickelt, das den Preis jeder Kryptowährung auf der Grundlage ihrer aktuellen Kauf- und Verkaufsleistung festlegt (dieselbe Methode wird von anderen Börsen verwendet).

DEX-Plattformen setzen alle ihre Funktionen über eine Reihe von Smart Contracts um. Diese legen die Preise fest, berechnen das Verhältnis der verschiedenen Kryptowährungen zueinander und steuern die Liquiditätspools, über die Anleger prozentuale Belohnungen für getätigte Transaktionen erhalten können. Während also bei zentralen Börsen alle Transaktionsdaten in der Börse selbst gespeichert werden, werden bei DEX-Plattformen die Transaktionen direkt in die Blockchain geschrieben.

Generell basieren DEX-Plattformen auf Open-Source-Codes, so dass jeder Nutzer bei Bedarf überprüfen kann, wie und nach welchen Algorithmen DEX-Plattformen arbeiten. Dies gibt auch den Entwicklern der Plattform reichlich Gelegenheit, den Code zu optimieren und zu verbessern, wodurch diese dezentralen Börsen auf dem Markt wettbewerbsfähig bleiben und ihren technologischen Vorsprung beibehalten.

Zentrale Börse vs. dezentralisierte Börse

Zentrale Börsen (CEX) sind Kryptobörsen, die selbst als Vermittler zwischen dem Absender einer Transaktion und ihrem Empfänger fungieren. Diese Plattformen haben eine klare Führung mit Entscheidungsbefugnissen und -möglichkeiten, was sie zentral macht.

Jeder Nutzer, der die CEX-Funktionen nutzen möchte, muss sich zunächst bei der Plattform registrieren und seine Identität verifizieren. Die Kryptowährung, die der Nutzer zu verwenden beabsichtigt, wird in eine Börsen-Wallet eingezahlt, die wiederum ein spezielles Konto für den Arbitragehandel finanziert. Es ist auch möglich, Kryptowährungen gegen Fiat zu kaufen, indem man eine Banküberweisung oder eine Debitkarte auf CEXs benutzt.

Ein weiteres wichtiges Merkmal von CEXs ist, dass sie Händlern verschiedene Arten von Aufträgen, einschließlich Stop-Order, anbieten. Strenge Anforderungen für verschiedene Kryptowährungen ermöglichen es den CEXs, die Spreads wettbewerbsfähig zu halten sowie ein schnelles Matching und stabile Preisverhältnisse auf dem Markt zu gewährleisten.

Der Unterschied zwischen zentralen und dezentralen Börsen ist also eindeutig. Sie werden für völlig unterschiedliche Zwecke und Aufgaben verwendet, und daher ist es unmöglich, genau zu sagen, welche die beste Lösung für einen Händler ist. Beide Arten von Börsen handeln mit digitalen Vermögenswerten, nur auf unterschiedliche Weise: CEXs verifizieren und führen Transaktionen über kontrollierte Server aus, DEXs über unabhängige Smart Contracts.

Arten von dezentralen Börsen

Es gibt drei Arten von dezentralen Börsen:

1. Automatisierte Market Maker (AMM)

Dieses System ermittelt die Preise für gehandelte Vermögenswerte durch die Analyse von Börsendaten. Die Dienste, die diese Informationen liefern, sind Blockchain-basiert und werden Blockchain-Orakel genannt. Anstelle des Abgleichs von Kauf- und Verkaufsaufträgen über Smart Contracts können bei AMMs Liquiditätspools verwendet werden, so dass Händler einen Prozentsatz an den Geschäften verdienen können, ohne dass eine Genehmigung oder Vertrauen erforderlich ist. AMMs werden in der Regel auf der Grundlage der Gesamtmenge der in den Smart-Contracts der Plattform eingefrorenen Vermögenswerte eingestuft.

Zu den AMMs gehören zum Beispiel Plattformen wie Bancor, Curve und Sushi.

2. Orderbuch

Dieser Typ ist der älteste und bewährteste, da hier die Entwicklung von DEX-Plattformen begann. Alle Daten über offene Aufträge für bestimmte Handelspaare werden in das Orderbuch eingetragen. Jeder Kaufauftrag signalisiert das Interesse des Händlers an dem Vermögenswert, was den Preis der Kryptowährungen reguliert (je stärker das Interesse, desto höher der Preis). Gleichzeitig zeigt ein Verkaufsorder auch die aktuelle Marktstimmung und die Nachfrage-Indikatoren an. Es ist also die Differenz der Beträge zwischen den Aufträgen, die den Marktwert des Vermögenswerts zusammen mit der Tiefe des Orderbuchs bestimmt.

Es gibt zwei Arten von Orderbüchern: On-Chain und Off-Chain. DEXs, die den ersten Typ verwenden, speichern Informationen offen in verknüpften Blöcken der Blockchain. Bei Off-Chain-Orderbüchern handelt es sich im Wesentlichen um eine Online-Speicherung bei Diensten Dritter. Der erste Typ gilt als sicherer, aber der zweite Typ ermöglicht es Händlern, ihre Erträge zu steigern, indem sie Kredite von anderen Plattformen nutzen.

Zu dieser Art von DEX gehören Gnosis Protocol, White Label und IDEX.

3. Aggregatoren

Dezentrale Börsenaggregatoren sind Protokolle, die darauf spezialisiert sind, Liquidität von verschiedenen DEXs zu beschaffen und zu sammeln, je nach den vom Nutzer gewählten Anforderungen. Somit muss ein DEX-Aggregator nicht nur seine eigenen Pools nutzen, um Händler zu bedienen, was wiederum Händlern effizientere und flexiblere Werkzeuge für den Kryptohandel bietet.

Die beliebtesten DEX-Aggregatoren sind Slingshot, 1inch und Matcha.

Vorteile von DEX-Plattformen

DEX-Plattformen erfreuen sich seit mehreren Jahren einer großen Nachfrage, was auf die folgenden Vorteile zurückzuführen ist:

• Sichere Verwahrung. DEXs interagieren nicht mit den Coins der Händler, so dass die Händler die alleinigen Besitzer der privaten Schlüssel für den Zugriff auf ihre Coins und Transaktionen bleiben. Dezentrale Börsen werden dadurch definiert, dass nur externe Wallets verwendet werden, so dass alle Transaktionen automatisch über Smart Contracts ausgeführt werden. Im Gegensatz dazu fungieren zentralisierte Börsen beispielsweise als Aufbewahrungsort für Gelder und stellen selbst die Schlüssel für den Zugang zur Verfügung.
• Eine große Auswahl. DEXs bieten viele Altcoins an, mit denen CEXs nicht zusammenarbeiten. Außerdem können auf dezentralen Börsen P2P-Transaktionen ohne große Handelsvolumina durchgeführt werden, wodurch Kryptowährungen für die breite Öffentlichkeit zugänglicher werden und die Teilnahme am Handel erleichtert wird.
• Transaktionen ohne Vertrauen. Bei CEXs wird jede Transaktion von der Börse selbst verifiziert und protokolliert, während bei dezentralen Börsen alle Transaktionen durch automatisierte Smart Contracts kontrolliert und in die Blockchain eingetragen werden. Dies gewährleistet ein Höchstmaß an Transaktionssicherheit und macht es überflüssig, dass die Nutzer die Gültigkeit einer Transaktion auf die eine oder andere Weise nachweisen müssen.
• Minimale Gebühren. Da die gesamte Arbeit von DEXs von Smart Contracts geleistet wird, muss die Plattform keine Vermittler bezahlen — es wird nur das gleiche „Gas“ wie im Ethereum-System verwendet. Infolgedessen beträgt die durchschnittliche Provision auf DEX-Plattformen 0,3 % (der Preis kann je nach Art des Netzwerks variieren, bleibt aber immer noch niedriger als die CEX-Provision).
• Datenschutz. Dezentrale Börsen verlangen von den Händlern nicht, dass sie ihnen private Schlüssel zur Verfügung stellen, da nur externe, nicht plattformbezogene Wallets verwendet werden. Aus diesem Grund handelt DEX nicht mit den Mitteln der Händler und ist nicht dafür verantwortlich. Außerdem müssen die Nutzer ihre Identität nicht nachweisen oder sich einer KYC unterziehen, was die Nutzung der Plattform erheblich erleichtert.

Nachteile von DEX

DEX hat aber auch Nachteile, die es zu beachten gilt:

• Schlechte Skalierbarkeit. Die Skalierbarkeit einer Blockchain hängt immer von der Bandbreite des Netzwerks und der Anzahl der Transaktionen ab, die es bei maximaler Last verarbeiten kann. Bitcoin bewältigt beispielsweise 4,6 TPS pro Sekunde, während Ethereum 15 TPS bewältigt. Da dezentrale Börsen ebenfalls auf einer Blockchain laufen, sind sie durch ihre Infrastruktur begrenzt und können bestimmte Grenzen nicht überschreiten.
• Anspruchsvolle Nutzererfahrung. DEXs sind aus Nutzersicht noch weit davon entfernt, perfekt zu sein: Sie haben eine komplexe Schnittstelle, viele konfigurierbare Parameter und müssen darüber hinaus in der Lage sein, sich mit externen Wallets zu verbinden und mehrere Überweisungen durchzuführen, bevor sie verkauft oder getauscht werden können. Kurz gesagt, für Anfänger ist es viel einfacher, mit CEXs zu arbeiten, wo alles automatisiert und klar ist.
• Geringe Liquidität. DEX-Plattformen gelten als Neuheit im Bereich der Kryptowährungen, und obwohl sie eine Vielzahl von Handelspaaren unterstützen, wirkt sich die Markttrennung zwangsläufig auch auf die Marktliquidität aus. Je mehr sich DeFi jedoch entwickelt, desto höher wird die Liquidität der Vermögenswerte, Sie müssen also nur abwarten.
• Beschränkungen für den Handel mit Kryptowährungen. Wie bereits erwähnt, ist es bei DEXs nicht möglich, Währungen abzuheben oder in Fiat umzuwandeln, daher sind DEX-Plattformen eher für fortgeschrittene Nutzer mit einem soliden Vermögensportfolio geeignet.

Wie man Kryptowährungen an dezentralen Börsen kauft

Um an einer dezentralen Kryptobörse zu handeln, müssen Sie nicht einmal registriert sein! Alles, was Sie brauchen, ist eine externe Wallet, die mit den Smart Contracts des von Ihnen gewählten Netzwerks kompatibel ist, und ein Smartphone mit Internetzugang zu den Finanzdienstleistungen der Börse.

Wenn Sie also mit dem Kauf von Kryptowährungen auf DEXs beginnen möchten, müssen Sie sich zunächst entscheiden, welche Börse für Sie die richtige ist (sie unterscheiden sich nicht nur in Bezug auf die Tools und Bedingungen, sondern auch in Bezug auf die Transaktionsgebühren, vergessen Sie das nicht). Der nächste Schritt besteht darin, eine Wallet zu wählen, die die Integration mit dem Netzwerk erlaubt, und diese mit Ihren eigenen DEX-Coins zu füllen (Sie bezahlen eine Kommission in Form dieser Coins).

Falls verfügbar, raten wir Ihnen, Browser-Wallet-Erweiterungen zu verwenden, die Ihren Zugang zu Geldmitteln vereinfachen und mit dezentralen Anwendungen (dApps), wie DEXs, arbeiten. Die Installation dieser Erweiterungen unterscheidet sich nicht von der Installation normaler Erweiterungen, außer dass Sie aufgefordert werden, Ihr externes Wallet zu importieren, indem Sie eine Anzahlung leisten oder ein neues Wallet erstellen.

Sobald Sie Ihre Wallet ausgewählt und verknüpft haben, müssen Sie sie mit Token füllen, für die Ihre DEX eine Gebühr erhebt. Sie können diese Tokens nur an zentralen Börsen kaufen und sie dann auf die mit der DEX verknüpften Wallet übertragen. Es ist auch ratsam, sich im Voraus mit Ethereum einzudecken, da bei den meisten DEXs viele Handelsgebühren in Form dieser Kryptowährung bezahlt werden. (das für Transaktionen benötigte „Gas“).

Die besten dezentralen Börsen

Im Jahr 2023 umfasst die Liste der besten dezentralen Börsen, nach Meinung von Experten, folgende:

1. Covo — Börse für Spot- und offener Swaps, die sicheren Handel sowohl mit Bitcoin und Ethereum als auch mit anderen bekannten Kryptowährungen bietet.
2. Uniswap — die größte Börse, die seit 2018 existiert und eine der beliebtesten DEXs ist, die auf der Ethereum-Blockchain basiert. Zusätzlich zu allen Vorteilen einer DEX bietet Uniswap den Nutzern auch die kostenlose Platzierung von Token an der Börse.
3. Curve Finance — eine dezentrale Tauschplattform, die sich hauptsächlich auf Stablecoins (einschließlich DAI, USDT, USDC, SD und TUSD) konzentriert. Sie gehört zu der oben erwähnten Art von AMM, dank derer die Börse niedrige Gebühren und Spread-Kosten bietet. Eine mobile App ist auch für britische Einwohner verfügbar.
4. Pancake Swap — eine Börse, die auf einer Smart Chain basiert. Hier können Sie nicht nur Token tauschen, sondern auch “Cakes” in Sirup-Pools einbringen und an IF teilnehmen.
5. DYDX ist eine Plattform mit dem dYdX-Layer-2-Protokoll, das Hochgeschwindigkeitstransaktionen bei minimalen Gas-Kosten bietet. Es können auch unbefristete Instrumente gehandelt werden, bei denen sich die Nutzer zum Austausch von Vermögenswerten innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens verpflichten. Der Handel ist in einer Vielzahl von Paaren möglich, darunter BTC-USD, ETH-USD und LINK-USD.
6. Khyber Swap ist ein dezentraler Tauschaggregator, der verschiedene Blockchains von Ethereum bis Polygon, Avalanche und Aurora unterstützt.