Die Vorhersage des Bitcoin-Kurses ist eine komplizierte Aufgabe, die sowohl professionelle Händler als auch Amateure beschäftigt. Es gibt viele Modelle und Methoden, die zur Analyse und Vorhersage der Bitcoin-Kursentwicklung verwendet werden. In diesem Artikel gehen wir auf das Modell Stock-to-Flow (S2F) ein, das zu einer der meistdiskutierten und beliebtesten Techniken zur Vorhersage des Bitcoin-Preises geworden ist.
Stock-to-Flow-Modell für Bitcoin. Quelle: LookIntoBitcoin.com
Dieses Modell baut auf einem Konzept auf, das bei traditionellen Rohstoffen wie Gold und Silber angewandt wird und es ermöglicht, den Wert eines Vermögenswerts auf der Grundlage seiner Knappheit zu bemessen. Schauen wir uns genauer an, was das S2F-Modell ist, wie es funktioniert und welche Schlussfolgerungen wir daraus ziehen können.
Was ist Stock-to-Flow?
Stock-to-Flow ist das Verhältnis zwischen dem Bestand (Stock) eines Vermögenswerts und seiner Produktion (Flow). Im Sinne von Bitcoin sind das:
- Stock (Bestand): Das ist die Gesamtzahl der Bitcoins, die bereits geschürft wurden und im Umlauf sind. Zurzeit sind das mehr als 19 Millionen Coins.
- Flow ist die Anzahl der neuen Bitcoins, die durch Mining über einen bestimmten Zeitraum (in der Regel ein Jahr) erzeugt werden. Jeder Bitcoin-Block wird etwa alle 10 Minuten erstellt, und die Belohnung pro Block wird alle 210.000 Blöcke halbiert (Halving), was etwa alle vier Jahre geschieht.
Wie funktioniert das S2F-Modell?
Das S2F-Modell geht davon aus, dass ein höheres Maß an Knappheit (hohes Stock-to-Flow-Verhältnis) zu einem höheren Vermögenspreis führt. Der Sinn des Modells besteht darin, dass der bestehende Vorrat umso wertvoller wird, je weniger neue Bitcoins auf den Markt kommen (geringerer Fluss).
Die Formel zur Berechnung von S2F lautet wie folgt: S2F = „Bestand“ / „Fluss“.
Anwendung des S2F-Modells auf den Bitcoin
Das S2F-Modell wurde von einem anonymen Analysten unter dem Pseudonym PlanB im Jahr 2019 veröffentlicht. Er verwendete Daten über Bitcoin-Bestand und -Zufluss sowie historische Preisangaben, um eine Grafik zu erstellen, die aufzeigt, wie sich der Bitcoin-Preis zu seinem S2F verhält.
Auf der Grundlage des S2F-Modells hat PlanB vorausgesagt, dass der Bitcoin-Preis in den kommenden Jahren ein beträchtliches Niveau von 100.000 Dollar oder mehr erreichen würde, insbesondere nach dem Halving, das die Anzahl der auf den Markt kommenden neuen Bitcoins senkt.
Vor- und Nachteile des S2F-Modells
Vorteile:
1. Das Modell ist auch für diejenigen leicht verständlich, die kein tiefes Wissen über Finanzen oder Wirtschaft haben.
2. S2F stützt sich auf historische Daten, um zu zeigen, wie der Preis von Bitcoin als Reaktion auf seine Knappheit schwankte.
3. Das Modell ist langfristig ausgerichtet, was für die Anleger, die eine „Buy-and-Hold“-Strategie verfolgen, nützlich sein kann.
Nachteile:
1. Das S2F-Modell lässt viele andere Faktoren außer Acht, die den Bitcoin-Preis beeinflussen können, wie z. B. die Stimmung auf dem Markt, technologische Veränderungen, regulatorische Risiken und globale Wirtschaftsbedingungen.
2. Der Kryptowährungsmarkt ist für seine hohe Volatilität bekannt, und historische Daten sind nicht immer ein zuverlässiger Indikator für künftige Preise.
3. Einige Experten weisen darauf hin, dass das Modell zu optimistisch ist und möglicherweise das Potenzial für erhebliche Preiskorrekturen nicht berücksichtigt.
Kritik an dem S2F-Modell
Trotz des Erfolgs dieses Prognose-Modells und der Aufmerksamkeit, die es erregt hat, wurde S2F von Experten und Analysten auch stark kritisiert.
Eines der Hauptargumente gegen das S2F-Modell ist, dass es die vielen Faktoren ignoriert, die den Bitcoin-Preis beeinflussen. Die Kritiker weisen darauf hin, dass S2F sich ausschließlich auf die Knappheit konzentriert, während der Kryptowährungsmarkt auch andere wichtige Aspekte hat. Emotionen und Erwartungen der Anleger können die Preisdynamik wesentlich beeinflussen, was im Modell unbeachtet bleibt, während wirtschaftliche Instabilität, Inflation und Änderungen in der Geldpolitik der Länder einen erheblichen Einfluss auf die Bitcoin-Nachfrage haben können.
Einige Experten betonen: obwohl das S2F-Modell bisher gut funktioniert hat, kann das für seine Wirksamkeit in der Zukunft keine Gewähr sein. Schließlich sind historische Daten nicht immer ein verlässlicher Indikator: Der Kryptowährungsmarkt ändert sich sehr schnell, und Ereignisse, die den Preis in der Vergangenheit beeinflusst haben könnten, treten möglicherweise nicht mehr auf.
Kritiker weisen auch darauf hin, dass der Bitcoin bereits mehrere erhebliche Kurseinbrüche erlebt hat, und viele Experten warnen davor, dass sich solche Korrekturen unabhängig von der Knappheit wiederholen könnten. Und mit der steigenden Anzahl der alternativen Kryptowährungen, die vielleicht interessantere Lösungen und Technologien bieten, könnte sich die Nachfrage nach Bitcoin ändern.
Wie glaubwürdig ist S2F?
Das Stock-to-Flow-Modell ist ein interessantes Instrument für Analyse und Vorhersage des Bitcoin-Preises, aber wie jedes andere Modell hat auch dieses seine Einschränkungen. Es wäre unklug, sich ausschließlich auf S2F zu verlassen, um Investitionsentscheidungen zu treffen.
Am besten ist es, S2F in Verbindung mit anderen Methoden wie der fundamentalen und technischen Analyse einzusetzen und die aktuellen Marktbedingungen zu berücksichtigen. Es ist wichtig, daran zu denken, dass der Kryptowährungsmarkt vielen Einflüssen ausgesetzt ist, sodass kein einziges Modell für eine genaue Vorhersagen bürgen kann.
Das Stock-to-Flow-Modell ist ein originelles und interessantes Verfahren zur Vorhersage des Bitcoin-Preises, das vom Grundsatz der Knappheit ausgeht. Aber in einem hochvolatilen Kryptowährungsmarkt lohnt es sich immer, den Risiken Rechnung zu tragen und verschiedene Ansätze zu nutzen, um begründete Investitionsentscheidungen zu treffen. Wie dem auch sei: Das Interesse am S2F-Modell nimmt zu, und es bleibt ein wichtiger Bestandteil der Diskussionen unter Krypto-Investoren und -Händlern.